在一系列政策措施的合力作用下，我國企業(yè)的綜合融資成本已明顯下降。中國人民銀行最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年12月企業(yè)貸款加權(quán)平均利率創(chuàng)有統(tǒng)計以來的新低，降至4.61%，較上年同期下降0.51個百分點。
中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳日前印發(fā)的《建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場體系行動方案》明確提出，要降低實體經(jīng)濟融資成本。要求健全市場化利率形成和傳導(dǎo)機制，促進銀行對貸款市場報價利率（LPR）的運用，引導(dǎo)督促金融機構(gòu)合理定價，發(fā)揮好定向降準(zhǔn)、再貸款、再貼現(xiàn)等貨幣政策工具的引導(dǎo)作用。
持續(xù)提升利率傳導(dǎo)效率
在暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道、提升利率傳導(dǎo)效率的過程中，關(guān)鍵環(huán)節(jié)在于貸款市場報價利率改革。
眾所周知，貸款利率由兩部分構(gòu)成，一是無風(fēng)險利率，即基準(zhǔn)利率；二是風(fēng)險溢價。在貸款市場，基準(zhǔn)利率正是LPR。“央行通過政策利率來引導(dǎo)LPR，進而影響銀行的貸款利率。”央行貨幣政策司司長孫國峰說，其中，政策利率包括短期政策利率、中期政策利率，前者為公開市場操作利率，后者為中期借貸便利利率。“目前這個傳導(dǎo)渠道是通暢的。”孫國峰表示，2020年，央行前瞻性地引導(dǎo)公開市場操作利率、中期借貸便利中標(biāo)利率下降30個基點，帶動1年期LPR下行30個基點，進而推動整體市場利率和貸款利率下行。
正因為LPR改革持續(xù)深化，貸款利率的隱性下限才能被完全打破，利率的傳導(dǎo)效率得以提升。央行最新數(shù)據(jù)顯示，2020年12月，1年期LPR較上年同期下降0.3個百分點至3.85%，5年期以上LPR下降0.15個百分點至4.65%；貸款加權(quán)平均利率為5.03%，較上年同期下降0.41個百分點，創(chuàng)有統(tǒng)計以來新低。“這充分體現(xiàn)了LPR的方向性和指導(dǎo)性。”央行在《2020年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中指出。
據(jù)經(jīng)濟日報記者了解，央行將繼續(xù)深化LPR改革，健全市場化利率形成和傳導(dǎo)機制，完善“以公開市場操作利率為短期政策利率、以中期借貸便利利率為中期政策利率”的央行政策利率體系，引導(dǎo)市場利率圍繞央行政策利率中樞波動。
進一步規(guī)范信貸融資收費
貸款利率成本只是企業(yè)綜合融資成本的一部分，不規(guī)范的信貸融資收費也是增加企業(yè)負(fù)擔(dān)的一大主因。
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在信貸、助貸、增信等環(huán)節(jié)，金融機構(gòu)的不合理收費行為仍較為普遍。以信貸環(huán)節(jié)為例，部分銀行在信貸審批時，強制企業(yè)購買保險、理財、基金或其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品。此外，有些銀行要求企業(yè)必須在該行預(yù)存一定金額的存款，才能夠發(fā)放貸款；或者要求企業(yè)獲得貸款后，將一定數(shù)額的貸款轉(zhuǎn)為在該行的存款；更有個別銀行對已劃撥但企業(yè)暫未使用的信貸資金收取資金管理費。
“銀保監(jiān)會高度關(guān)注以上問題，已會同相關(guān)部委出臺了《關(guān)于進一步規(guī)范信貸融資收費 降低企業(yè)融資綜合成本的通知》。”中國銀保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
具體來看，一是在信貸環(huán)節(jié)取消部分涉企收費；二是在助貸環(huán)節(jié)要求銀行明確自身收費事項，加強對第三方機構(gòu)的管理；三是在增信環(huán)節(jié)要求銀行合理引入增信安排。其中，如果該筆費用應(yīng)由銀行獨立承擔(dān)，那么銀行要全額承擔(dān)；如果應(yīng)由企業(yè)與銀行共擔(dān)，銀行不得強制或以合同約定的方式向企業(yè)轉(zhuǎn)嫁；如果應(yīng)由企業(yè)獨立承擔(dān)，銀行、保險公司、融資擔(dān)保公司等機構(gòu)要最大限度減少企業(yè)支出。
此外，銀行必須充分披露服務(wù)價格信息，通過營業(yè)場所、官方網(wǎng)站和手機APP等渠道，以清晰、醒目的方式公示價格信息和優(yōu)惠政策，保障企業(yè)知情權(quán)和自主選擇權(quán)。同時，銀行還要定期評估所公示信息，及時更新服務(wù)收費項目和價格標(biāo)準(zhǔn)。
鞏固貸款實際利率下降成果
針對社會高度關(guān)注的“貸款利率走勢”，多位業(yè)內(nèi)人士表示，今年貨幣政策的重點之一是“鞏固貸款實際利率下降成果，促進企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降”，而非一味引導(dǎo)貸款利率深度下行。這從近期公布的LPR最新報價可見一斑。2月20日，全國銀行間同業(yè)拆借中心公布新版LPR報價，1年期品種報3.85%，5年期以上品種報4.65%，兩項貸款市場報價利率均連續(xù)10個月保持不變。
“自2019年9月以來，1年期LPR報價與1年期中期借貸便利招標(biāo)利率始終保持同步調(diào)整。”東方金誠首席宏觀分析師王青說，2月15日央行續(xù)作1年期中期借貸便利，招標(biāo)利率為2.95%，與上月持平，這意味著2月LPR報價的參考基礎(chǔ)未發(fā)生變化，因此LPR報價不變符合市場預(yù)期。
王青認(rèn)為，LPR報價連續(xù)10個月保持不變的根本原因在于，2020年二季度以來我國宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)“V”形反轉(zhuǎn)，當(dāng)前部分地區(qū)疫情已平復(fù)，疫苗接種大規(guī)模展開，短期內(nèi)只要貨幣金融環(huán)境保持平穩(wěn)，就可為經(jīng)濟修復(fù)提供必要的支持。
“下一階段，貨幣政策將繼續(xù)堅持穩(wěn)字當(dāng)頭。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示，央行將更加注重對價格的引導(dǎo)，預(yù)計會通過更加精準(zhǔn)的操作來調(diào)節(jié)市場所需流動性。短期內(nèi)，資金面或?qū)⒀永m(xù)緊平衡狀態(tài)，政策利率調(diào)整的概率不大，LPR也將大概率維持穩(wěn)定，與經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展所需保持一致。（記者 郭子源）
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